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探索償債機制 防范債務風險

財政部政府債務研究與評估專項工作辦公室、中國財經報社共同舉辦地方政府專項債券償債機制研討會

作者:劉國旺 來源:中國財經報網 發布時間:2019-11-21

  

  中國財經報網訊 記者劉國旺報道 11月16日,由財政部政府債務研究與評估專項工作辦公室、中國財經報社共同舉辦的地方政府專項債券償債機制研討會在北京舉行。來自財政部、國家發展改革委、農業農村部、水利部、自然資源部、銀保監會等中央部委,以及中央國債登記結算有限責任公司、上海證券交易所和地方財政部門、金融機構、中介機構的相關領導和科研院所專家學者共計100余人,圍繞完善地方政府專項債券償債機制,進行了全面深入的研討。

  據介紹,自2015年新預算法實施以來,地方政府專項債券發行規?焖僭黾,今年安排2.15萬億元,為4年前的21倍多,力度非常大。在前門越開越大的情況下,如何完善專項債券償債機制,有效防范風險,成為專項債券管理中關鍵而迫切的現實問題。

  按照現行制度規定,專項債券要通過項目對應的政府性基金收入和專項收入償還。從總量看,2018年地方政府性基金收入為7.1萬億元,而同期的專項債務余額為7.4萬億元,超過收入規模;從結構看,能夠作為專項債券償還來源的地方政府性基金收入中,土地出讓收入占91%左右。在當前去杠桿和房地產調控等政策背景下,專項債券償債來源單一、規模不足等問題突出,償債壓力逐步加大。特別是今年以來,中央允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金,范圍也由最初的4個領域擴大到10個。這些措施在進一步提升專項債券積極作用的同時,也意味著償債壓力和風險進一步加大。

  防控專項債券風險的重要指標是債務率,分子是專項債券債務余額,分母則是地方政府性基金預算,在分子較大幅度增加的情況下,只有分母相應擴大,風險水平才能保持相對穩定或緩解。因此,如何擴大專項債券的償債來源,完善專項債券償債機制,成為確保中央提出的地方政府債務風險防控底線不動搖的客觀要求,也是此次研討會的主題。

  會議強調,舉債和償債能力相匹配是市場經濟必須遵循的規律和法則,是契約精神的重要體現,在法律層面也有明確規定。2014年修訂的預算法明確規定,“政府舉債必須有償還計劃和穩定的償還資金來源!闭鳛樯鐣庞玫囊I者和經濟秩序的維護者,必須大力踐行契約精神,維護法律權威和政府信用,決不能夠搞“龐氏騙局”之類的把戲。

  黨中央、國務院高度重視地方政府債務的風險防控,并提出嚴格要求,財政部也把“兩個遵循”“一個敬畏”,即遵循經濟規律、遵循市場規律、敬畏法治精神作為制度設計的原則,加快構建并不斷完善地方政府專項債券管理機制,確保實現法定限額內政府債務不出現任何風險的目標,其中對于償債責任、償債資金來源及償還方式等都作出了明確規定,努力實現制度設計的科學性和債務管理的可持續性。

  在研討中,與會者針對當前我國地方政府專項債券償還面臨的現狀和問題,通過從宏觀到微觀、政策到實踐、理論到實務的不同視角,對完善我國地方政府專項債券償債機制提出了思考和建議。

  與會者認為,要從宏觀層面為專項債券的可持續發展拓展新的空間和領域。在堅持舉債規模和償債能力相匹配的前提下,專項債券的發行和使用范圍上,更好地與國家的區域均衡發展、以城市群及都市圈為重要特征的城鎮化戰略相結合;在符合專項債券發行和風險管控條件的前提下,使用方向上更多地向鄉村振興、水利和交通運輸等涉及國計民生的重要領域和重大項目傾斜。這將有助于優化專項債券的區域結構,為充實拓展債券償還資金的來源打下更加良好的基礎。

  對于完善專項債券償還機制,與會者從健全專項債券項目收益機制、使用者付費機制、建立償債準備金、合理有效歸集各類專項收入、用好政府補助資金、專項債券項目收入實現后的贖回、降低專項債券使用成本等方面提出了許多有價值的意見和建議。

  在專項債券管理方面,與會者提出了很多具體建議,包括提高資源配置效率、壓實償債主體責任、增強金融機構和中介機構正向激勵等。

  據了解,此次研討會是財政部政府債務研究與評估專項工作辦公室、中國財經報社共同打造的中債智匯高端沙龍第三期。今后還將圍繞地方政府專項債券的發展繼續進行研討,提出更多更好的政策建議。

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